الثورة – ترجمة – غادة سلامة:
يقول بول كروغمان: في صيف عام 1973 شاركت شقة مع عدة طلاب جامعيين آخرين، لم يكن لدينا الكثير من المال، وكانت تكلفة المعيشة مرتفعة.
بحلول عام 1974، بلغ معدل التضخم الإجمالي 12 في المائة، وشهدت بعض السلع بالفعل زيادات كبيرة في الأسعار. كان اللحم المفروم، على وجه الخصوص، في آب 1973 أغلى بنسبة 49 في المائة عما كان عليه قبل.
وإلى جانب الفزع الذي شعرت به حيال عدم قدرتي على تحمل تكاليف البرغر غير المغشوشة، كان القلق، والشعور بأن الأمور كانت خارجة عن السيطرة، على الرغم من أن دخول معظم الناس كانت ترتفع بشكل أسرع من التضخم، إلا أن الأمريكيين كانوا قلقين من الطريقة التي يبدو أن الدولار يشتري فيها أقل مع مرور كل أسبوع، قد يكون هذا الشعور أحد الأسباب التي تجعل العديد من الأمريكيين يبدوون متشائمين للغاية بشأن الاقتصاد المزدهر.
كان ارتفاع التضخم في السبعينيات هو المرة الرابعة بعد الحرب العالمية الثانية التي تجاوز فيها التضخم 5 في المائة بمعدل سنوي.
الآن نشهد حلقة أخرى، أعلى معدل تضخم منذ ما يقرب من 40 عاماً. وكان مؤشر أسعار المستهلك في تشرين ثاني أعلى بنسبة 6.8٪ عما كان عليه قبل عام. ويرجع جزء كبير من هذا الارتفاع إلى الزيادات الهائلة في الأسعار في قطاعات قليلة، حيث ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 58 في المائة، وزادت أسعار السيارات المستعملة والغرف الفندقية بنسبة 31 في المائة و 26 في المائة على التوالي، و ارتفعت أسعار اللحوم بنسبة 16 في المائة، لكن بعض المحللين (وإن لم يكن جميعهم) يعتقدون أن التضخم بدأ ينتشر على نطاق أوسع عبر الاقتصاد.
جاءت موجة التضخم الحالية فجأة، في وقت مبكر من هذا العام، وتوقع أعضاء لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي تضع السياسة النقدية، أن مقياس السعر المفضل لديهم (والذي عادة ما يكون أقل قليلاً من مؤشر أسعار المستهلك) سيرتفع بنسبة 2.4 في المائة فقط هذا العام. حتى بعد أن ارتفعت أرقام التضخم، جادل العديد من الاقتصاديين – بمن فيهم أنا – بأن الزيادة من المرجح أن تكون مؤقتة، ولكن من الواضح الآن على الأقل أن التضخم “المؤقت” سيستمر لفترة أطول مما توقعه معظمنا في هذا الفريق، وتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية، وخفض مشترياته من السندات، وأشار إلى أنه يتوقع رفع أسعار الفائدة على الأقل بشكل متواضع العام المقبل.
لكن لا يزال من المهم محاولة فهم ما يحدث، هل يعكس فشل السياسة، أم مجرد المشاكل الناشئة لاقتصاد يتعافى من الركود الوبائي؟، إلى متى يمكن أن نتوقع أن يظل التضخم مرتفعاً؟، وما الذي يجب فعله إذا كان هناك أي شيء حيال ذلك؟.
للملاحظة، أعتقد أن ما نراه يعكس بشكل أساسي الاضطرابات المتصلة بالوباء، بدلاً من الإنفاق الحكومي المفرط على سبيل المثال، أعتقد أيضاً أن التضخم سوف يهدأ على مدار العام المقبل وأنه لا ينبغي لنا اتخاذ أي إجراء صارم. لكن الاقتصاديين المنطقيين يختلفون، وقد يكونون على حق، فلماذا ارتفع التضخم هذا العام، وهل سيبقى مرتفعاً؟.
ينقسم الاقتصاديون حالياً بين ما يُعرف الآن على نطاق واسع باسم Team Transitory و Team Persistent.
لقد جادل فريق Transitory، بمن فيهم أنا، بأننا ننظر إلى صورة مؤقتة – على الرغم من أنها تدوم لفترة أطول مما توقعنا في البداية، ومع ذلك، يحذر آخرون من أننا قد نواجه شيئاً مشابهاً للركود التضخمي في السبعينيات والائتمان حيث يستحق الائتمان: حتى الآن، أثبتت التحذيرات بشأن التضخم صحتها، في حين أن توقعات Team Transitory بأن التضخم سوف يتلاشى بسرعة كانت خاطئة.
لكن هذا التضخم لم يتبع نصاً بسيطاً، ما نراه بدلاً من ذلك هو حلقة غريبة تعرض بعض أوجه التشابه مع الأحداث الماضية ولكنها تتضمن أيضاً عناصر جديدة.
بعد فترة وجيزة من تنصيب الرئيس بايدن، حذر لاري سمرز وغيره من الاقتصاديين البارزين، ولاسيما أوليفييه بلانشارد، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، من أن خطة الإنقاذ الأمريكية تبدو فاشلة في كثير من جوانبها.
بقلم: بول كروغمان